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央行下调中间价 人民币或开启贬值之路

人民币周二早盘一度贬值逾1200个点子,人民币兑美元触及两年半新低6.3225,中国央行宣布改革人民币中间价,中间价报被大幅下调1136个点至6.2298。央行下调中间价或成为一个标志事件,市场预期人民币下半年将持续贬值。

中国央行意外宣布,为增强人民币兑美元汇率中间价的市场化程度和基准性,决定完善人民币兑美元汇率中间价报价。

央行并称,自今日起做市商在每日银行间外汇市场开盘前,参考上日银行间外汇市场收盘汇率,综合考虑外汇供求情况以及国际主要货币汇率变化向中国外汇交易中心提供中间价报价。

上周末公布的贸易数据不佳以及中国经济下行压力增大,都成为此次事件的导火线。

央行大幅调低人民币中间价或与其即将放宽人民币2%日波幅限制有关。此前中间价与境内即期偏离大约一千个点子,若立即放宽波幅至3%,无疑是促进人民币贬值;不过境内美元/人民币期权市场银行波动率目前尚未对央行新举措作出反映,长端期权隐含波动率甚至还是下跌。

中国社科院研究员的余永定表示,人民币汇率如今进入了稳定乃至贬值的时期。中国央行下调人民币汇率中间价是这种变化的一个标志,不过央行周二行动之前人民币贬值的迹象已经相当明显。

中国经济增速面临下行风险,外部环境来看,美国经济持续复苏,人民币贬值预期有一定的客观基础。

尽管上半年中国经济录得7%的增速,不过数据真实性令人质疑,因制造业和贸易数据均不佳。83日公布的中国7月财新制造业PMI终值降至47.8,为20137月以来最低位,且连续五个月处于荣枯线下方。

中国7月贸易帐顺差缩窄至430亿美元,进口年率下降8.1%,出口年率下降8.3%

美联储越来越接近加息,将导致资本外流。随着美国经济持续复苏,市场预计美联储将很快开启加息进程,目前多数经济学家预计可能会在9月份加息。

之前公布的美国第二季度经济增速温和加快,较今年年初有所好转,第二季度GDP折合成年率增长2.3%


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